【分析师解读】从“屠宰企业收猪报价低于出栏价”看猪价定价权-

　　自4月19日，国内生猪价格打破20元/公斤的大关后，一保持着小幅颠簸上扬的走势。据网-中国生猪预警系统的数据显示，截止2016年4月29日，全国瘦肉型生猪出栏均价已经涨至20.25元/公斤，同比去年上涨约50%。

　　分析此轮猪价上涨的缘故：一方面是由于猪源紧张。过去几年的超长超深亏损和环保拆猪场，导致能繁母猪存栏量持续下降，生猪产能大量退出，使得今年生猪供应集体处于偏紧的态势。加上，今年冬季仔猪疫病较为严重，导致仔猪存活率低，这部分仔猪经过5-6个月的育肥后，逐渐到达出栏体重，加剧了目前猪源供应紧张的局面。另一方面，是由于五一的节日效应，下游鲜销市场需求有所归暖，部分屠宰企业开始备货，在猪源紧张的局面下，屠宰企业被迫提价。供应紧张，需求略有归暖，国内猪价也随着供需市场的博弈呈现出小幅颠簸上扬的走势。

　　生猪市场的供需博弈，实质上反映的是养殖户与屠宰厂之间的一种博弈。当供大于求时，屠宰企业掌瘟Ⅷ对的定价权，当供小于求时，定价权将逐渐向养殖户转移。但这并不是绝对的，因为，在这场供需市场的博弈中，养殖户相对来说处于弱势，屠宰企业相对来说更有优势。之所以这么说，是由于：在供过于求时，养殖户对生猪定价的博弈中处于绝对的弱势，博弈的筹码少的可怜，因为不管养殖户卖或者不卖，屠宰企业都可以收到猪，但生猪作为活物，养殖户不约摸持续压栏，即使屠宰企业持续压价，到猪开始出栏时养殖户将不得不卖。而在供小于求时，虽然定价权向养殖户转移，但高价会传导至下游的消费环节，在猪肉得到社会关注后，向养殖户施压的将不仅是屠宰厂，而且在这种情况下，屠宰企业拥有更多的选择，譬如减量、譬如以销定产等等。所以说，在这场供需博弈中，养殖户相对来说拥有相对较弱的定价权，或者说是价格影响力。

　　在过去几年的去产能过程中，屠宰企业向来掌握着定价权，在2015年新一轮上涨周期断定以后，伴随着供需市场的博弈，生猪市场的定价权也在逐渐向养殖户转移，尤其是在当前的这种供应极度偏紧的局面下，养殖户掌握了绝对的定价权。但屠宰企业的压价却从未停止过。这一点可以从监测的屠宰企业收购价和生猪出栏报价数据中看出。

　　以辽宁省为例，从4月中旬至现在的半个月以来，屠宰企业的生猪屠宰收购价从19.6元/公斤颠簸上涨至目前的20元/公斤，而生猪出栏报价却从19.8元/公斤颠簸上涨至20.5元/公斤。通常情况下，屠宰企业的生猪收购价应该高于养殖户的生猪出栏价，因为这其中要扣除猪经济利润、运输的部分费用。但上述数据中，屠宰厂的报价向来低于生猪出栏的报价，也反映出了，屠宰企业处于持续压价的过程中。但由于屠宰企业赠予猪经济的报价，在实际收购过程中，养殖户不能接受，令猪经济难以收到猪，双方在进一步的议价过程中，猪价被抬高。屠宰收购价和生猪出栏价同时处于小涨的态势中，也反映出了在当前供小于求的局面下，屠宰企业压价难成，养殖户终于掌握了绝对的定价权。

　　全国养殖户用过去几年的亏损终于换来了对生猪市场的定价权，至今维持的光阴也仅有一年的光阴，但当前的高猪价已经刺激仔猪、母猪补栏陷入疯狂的模式，根据猪周期的规律，一旦开启母猪疯狂补栏模式，也就断定了周期性下跌的光阴表，而且此时补栏越疯狂，也就意味着一年后生猪供应越充沛，生猪市场的供需格局也将随之改变，生猪市场的定价权也将发生转移。

　　养殖户所掌握的、为时仅一年多的定价权到底能维持多久尚未可知，但既然周期性下跌的光阴表已经开启，让定价权在养殖户手中停留的光阴更久一些还是要靠养殖户自己。所以，养殖户在补栏时一定要看的长远，计算好出栏光阴表，尽量避免出栏高峰期。一定要谨慎、谨慎、再谨慎!!!惟独这样，才干让定价权在手中的光阴更久一些。