11月猪价环比跌13% 养殖龙头逐月增长趋势或告终

　　至少，能够算是一个阶段性的拐点了。等到下个月公开数据时，牧原股份(002714.SZ)等公司的生猪销售均价涨幅或将收窄……

　　11月19日提供的数据显示，本月国内外三元生猪出栏价持续归落，11月1日时价格为38.44元/公斤，至19日时已经归落至33.42元/公斤，跌幅为13.06%。

　　比较其他第三诽湫业研究机构数据可以看出，由于采集数据样本所占权重存在差异，各家行研机构的统计结果存在一些差异，但是猪价归落已成为不争现实。

　　“10月31日的价格是每公斤39.28元，19日的价格是34.67元。”生意社生猪行业分析师李文旭19日介绍称，主要是受到11月市场供应增添、需求相对稳定的影响，同时终端猪肉价格维持高位，本身也对需求产生了显然抑制作用。

　　21世纪经济报道记者知道到，本轮生猪价格的高位归调，起始于东北、华北地区，后开始向华东、华南地区传导，其中下跌光阴点最晚的华南也已经于上周开始归落，而这将直接作用于各家养殖类上市公司的四季度业绩。

　　“性价比”降低，大猪入市

　　11月1日本报报道指出，10月31日、11月1日，东北地区生猪累计下调4—5元/公斤，河北、天津等地均有不同程度归落，同时该趋势约摸会向南方传导。

　　彼时卓创资讯将其归结为，终端消费难以接受高价、前期压栏惜售猪源开始出栏、北方地区存栏下滑比例相对较低等。

　　而集中入市的部分生猪，就来自于前期压栏增肥的猪源。相关上市公司在解释9月份销量环比下滑时，对此已经赠出了“提升单头体重”、“养大猪”的答案。

　　而商品猪从110公斤增重至150公斤，约摸需要40天左右的光阴，10月底开始“大猪”集中出栏。

　　“从市场供赠来看，11月大猪数量显然增添，这是因为其消耗饲料更多、育肥速度减慢，在此前价格大幅上涨阶段划得来，可价格一旦归落，养大猪的性价比就变低了。相比之下，包括养殖户在内更倾向于选择吃得少、长肉快的小猪。”李文旭介绍称。

　　供应短期增添后，但需求端却并未浮现显然变幻，东北、华北地区生猪价格率先归落，并逐渐向全国市场传导。

　　另一方面，过高的生猪和终端猪肉价格本身也对需求产生了显然的抑制效果。

　　“猪肉卖到每斤25到30元，部分终端需求开始转移到牛肉、鸡肉等替代品身上。”李文旭表示。

　　道理也简单理解，牛肉、猪肉二者间存在一个合理的价差，一旦猪肉价格湛雌某个临界点时，牛肉等其他肉类的替代需求便会急剧上升，从而对猪价上涨形成负反馈。

　　市场，历来又是买涨不买跌。在北方生猪价格开始归落后，此前持有观望态度的群体也开始加入出货队伍中。

　　百川资讯农产品分析师姜梦涵19日反馈称，本月生猪价格高位归落后，部分屠宰企业也浮现了集中抛售冻肉的情况，进一步加大了市场供应。

　　按上述两位的预判，短期内生猪价格仍会潞傍归落。

　　“目前没有显然刺激需求的利好，生猪将持续惯性下跌趋势，约摸4季度也不会浮现显然改观。”姜梦涵表示。

　　李文旭指出，短期内市场依然处于抛售阶段，看跌预期已经形成，“只是大幅下跌空间有限，毕竟仔猪每脱嵘本已经达到2000元，加上人工、料钱等成本，生猪价格约摸会维持在每公斤30元附近。”

　　利润连月增长或告终

　　生猪价格归落，老百姓喜闻乐见，但却宣告着相关养殖类企业盈利拐点的阶段性降临。

　　从今年6月开始，生猪养殖企业开始度过盈亏平衡点，随后伴随着生猪价格持续上涨，相关上市公司盈利能力逐月提升，并向来持续到10月底。

　　根据百川资讯提供的数据统计结果显示，今年8月、9月、10月，全国外三元生猪出栏均价分辞为每公斤21.93元、26.78元、33.87元。

　　这一价格趋势，与相关上市公司披露的销售均价保持一致，同期牧原股份销售均价分辞为20.27元、26.17元、33.5元。

　　11月19日，21世纪经济报道记者分辞向三家生猪养殖上市公司找求最新销售均价，但是均未能赠予明确价格，具体数字还需要等待下个月初披露的11月销售数据公告。

　　不过，其中一家上市公司人士归重称，“公司销售价格会参照市场价进行相应调整。”

　　反观按照上述标准统计的出栏均价，11月初至19日期间已经归落至每公斤36.42元，虽然高于10月份33.87元，但是环比增幅较今年9月、10月显然收窄。

　　需要指出的是，今年生猪行业集体经营趋势多为一季度亏损、二季度走平、三季度暴赚，所以四季度利润能否环比潞傍提升显得尤为关键。

　　从当前情况来看，倘若四季度剩余的40天猪价不会浮现大幅归落，牧原股份等上市公司当期利润规模仍将实现环比、同比增长，毕竟全年销量各家公司多数已经锁定，这部分的业绩干扰因素不大。

　　固然，上述结论只是通过行业基本面作出预判，左右上市公司全年业绩还包括寥玟他偶发性因素。

　　“上市公司养殖规模大、防控能力较强，所以财务层面作出特别计提的约摸性较小，不会对当期业绩产生显然影响。”私募机构和府资产董事长杨培文19日称。

　　他以牧原股份为例，9月末能繁母猪归升至90万头，预计年底有望归升至130万头，这将对2020—2021年生猪出栏量增长起到有力支撑，“规模企业如能有效利用资本、扩大产能，进一步提升行业集中度，未来仍有较大的业绩提升空间。”

　　只是，等到明年或者未来某一节点，国内生猪存栏量、出栏量浮现显然归升时，生猪的价格拐点将随之确立，跌破30元/公斤，甚至是20元/公斤，或也非难事。