唐人神跟踪报告：生猪养殖将成为公司未来发展重心

　　现阶段公司饲料业务呈现猪料结构改善，禽料销量增添的趋势。猪料方面，2016年公司踊跃调整饲料结构，一季度预计前期料占比提升至20%，销量同增70%。禽料方面，山东和美凭借低成本的竞争优势，在当地市场份额不断扩大。总体上，我们预计2016年公司饲料销量将潞傍增长7.6%至310万吨。此外，受玉米价格下降影响，预计2016年公司饲料吨毛利同增40~50元(不含和美)。同时公司发布业绩预告，一季度净利润预计同比增长50%~70%，上述变幻得到验证。

　　公司加大商品猪布局力度，生猪养殖将成为公司未来发展重心。2015年以来绿澍成立或收购生猪养殖企业，开始大力布局商品猪业务，未来生猪养殖将成为公司发展的重心，在奉献利润的同时，进一步促进种猪、饲料营养、生鲜肉制品业务的发展。2016年预计公司商品猪出栏规模达到60万头(同增200%)，其中公司自身20万头，龙华农牧15万头，醴陵黄鹤5万头，山东、广东轻资产合资公司各10万头。未来公司主要的生猪养殖基地将集中在湖南、山东、广东三大区域。

　　聚焦三类养殖模式实现产能快速扩张。未来公司准备五年之内将生猪出栏规模扩大到300万头，十年内达到800万头，在后期产能扩辗市，公司将聚焦三种模式：1、5000头以上母猪的大规模的养殖公司，例如龙华农牧，主要通过资本并购方式获得;2、500~5000头母猪的猪场，与其合资成立轻资产公司，然后再通过合资公司返租猪舍，对应每脱狯栏生猪租金价格约50~100元;3、“公司+农户”模式，将农户与公司优势进行有机结合，用专业的技术提升农户的养殖效益。