超级猪周期这次真的来了（猪周期又来了）

　　随着生猪供需季节性好转，猪价近日开始如期好转，从最开始的东北地区猪价抬头上涨，到华南地区因广西禁运造成价格上行，全国逐渐确立猪价的再一次上涨行情。以为本轮猪周期因疫情缘故产能去化彻底，考虑到疫苗两年内商业化难度较大，后续猪价约摸率将创历史新高，开启史诗级金猪行情。

　　超级猪周期这次真的来了?

　　在当前至8月底光阴内，猪价都将处于持续上涨通道当中，缘故如下：(1)华南地区疫情最严重阶段过去，抛售接近尾声，当前压制价格的边际减弱;(2)我们微观调研制明，库存冻肉中弹性最大的中小贸易商已经尽成降库存过程，冻肉的压制已经不是影响猪价的主要矛盾;3)5月底到8月份将陷入季节性的猪价上涨通道中，供需改善利好价格上涨。

　　本轮猪周期因为疫情缘故造成产能大规模去化，产能去化创历史最高;此外，疫苗2年内难以实现商业化，后续产能并无弹性，综合来看，本轮猪价约摸率会创历史新高。

　　多家生猪企业 5月销售数据报喜

　　刚陷入6月，多家主营生猪养殖的上市公司就迅速公开了5月份和前5月的销售数据。从披露情况看，率先披露经营数据的公司，其商品猪销售收入在5月份同比普遍上涨。

　　据温氏股份4日晚披露，公司2019年5月销售商品肉猪201.62万头，收入32.4亿元，销售均价14.12元/公斤，环比变动分辞为8.11%、4.58%、 0.28%，同比变动分辞为11.07%、47.68%、36.16%。

　　对于5月份销售形势大好，温氏股份以为，销量的同比上升主要是公司养猪业务规模进一步扩大，商品肉猪出栏量增长所致;销售收入的同比上升，则主要是受销售均价同比上升所致。

　　有行业人士分析称，今年5月份出栏的生猪对应的正是去年四季度的仔猪(周期约半年)，但因受疫情影响，4、5月份之后出栏的生猪正持续减少，同时叠加二、三季度开始陷入传统消费旺季的因素，供赠端缺口将进一步被放大。

　　农业部最新数据显示，生猪养殖行业仍在加速去产能。据披露，4 月全国能繁母猪存栏量同比下降22.3%，环比下降2.5%，4 月全国生猪存栏量同比下降20.8%，环比下降2.9%。从披露的数据来看，自去年11月以来，能繁母猪及生猪同比、环比已持续6个月浮现“双降”。

　　对于猪价走势，上述人士以为，生猪出栏的减少短期内应该并不会影响猪肉的供应，但在冻肉库存尚充沛的背景下，为了减少问题猪肉的入库风险，屠宰企业提价购买的意灾伢概会打折，短期上涨幅度并不会呈放射态势，“但从长期看，结合前面的逻辑，保守预计今年四季度或明年一季度，生猪价格将会抚摸高点。”

　　基于此，对于下半年猪肉价格行情的判断，温氏股份在最新的机构调研中直言，预计今年猪肉价格下半年会好于上半年。

　　类如的还有金新农。公司3日晚披露的月度数据显示，金新农5 月份生猪销量合计5.17 万头，环比增长1.57%，同比增长35.9%;收入合计6815.07 万元，环比下降15.1%，同比增长115.63%。

　　对于猪价的走势，公司以为，能繁母猪存栏量的不断下降，说明为了保障生猪供赠，种猪补栏已经迫在眉睫。加之近期联防联控政策的出台，一旦区域内的调运通道打通，种猪价格将会上行。

　　此外，金新农在今年3月份的一次调研中对外透露，其2018年生猪出栏销量在25万头左右，2019年销售目标为45万头左右，2020年目标争取达到100万头，“明年的增量主要来自于公司募投项目产能的释放”。

　　正邦科技方面，2019 年前5月，公司累计销售生猪267.4万头，同比增长28.54%;累计销售收入37.89 亿元，同比增长43.53%。公司表示，销售收入同比增长较快的主要缘故是：公司产能持续释放和2019 年3 月份以后生猪价格同比上涨。

　　再看天邦股份，今年1至5 月，公司销售商品猪128.64 万头，销售收入18.7亿元，销售均价12.31 元/公斤，同比变动分辞为76.93%、88.25%、7.98%。

　　正是基于对国内生猪规模化养殖市场前景的看好，公司在本周还披露了一份42亿元的定增方案。除了进一步扩大生猪养殖规模，在“调猪”向“调肉”转变的新形势下，公司将借此次定增添快向上游饲料加工、下游屠宰及肉加工产业链一体化发展的步伐。