猪周期下行（猪周期下行周期）

　　2021年可以说是超级上涨猪周期的终结年份，在全国生猪产能持续恢复的背景下，猪价开始“一泻千里”，从年初最高的18元一斤跌至10月初的5元一斤，前10个月生猪价格累计下跌超70%，猪价下跌的速度与幅度都超出了业内的预期。

　　猪价下跌是不等人的，往往打了全部养殖户的措手不及。

　　而且，在猪价的暴跌过程中，我们也看到了上市猪企也是不堪重压的。据2021年三季报显示，五大上市猪企净利润全部下滑，合计亏损176亿元，其中三家亏光去年全年利润。

　　剧烈波动的猪价令上市猪企的业绩如“坐上过山车”，真的是波峰时多风光，下跌时就有多落魄。其实在2021年一季度猪价就开始下跌了，但是大家都太自信了，总认为猪价会涨上来，但最终猪价都没有涨上来，今年的养猪不是正在亏损就是在亏损的路上。

　　当全行业的龙头“猪茅”都亏损了，可见猪价亏损之深。在本轮猪周期中，牧原股份、温氏股份、正邦科技、新盼望、天邦股份等头部上市猪企的前三季度净利润同比降幅较上一个统计周期继续扩大，各大猪企负责人纷纷表示行情已经进入冷冬，纷纷展开降本增效之路以求自救。然而，2021年已然结束，回望一下，完管四季度出现了两个月的涨势，但不过是超跌过后的修正，不得不说，2021年上市猪企全年都在过冬，可怕的是，暖春还未到来。